亚马逊周四盘后公布财报暴露sites like 91porn，尽管四季度的沐日季功绩超出超出预期，但对一季度预测欠佳，导致该公司股价盘后跌超7%。

同期，亚马逊四季度成本开销远高于分析师预期并创历史记录，该公司2025年的成本开销预计将达到1000亿好意思元，标明亚马逊正在加绽开销辅助AI业务发展。

以下财报电话会重心回来：

1、2025年景本开销或达1000亿好意思元，绝大部分将用于AI和云服务AWS：第四季度278亿好意思元的成本开销水平，将在2025年“相对具有代表性”。按照这一趋势狡计，2025年的成本开销预计约为1000亿好意思元。这笔成本开销的“绝大部分”将用于AI和云服务AWS。与2024年雷同，大部分开销将用于知足AI服务需求，以及辅助北好意思和外洋业务的本领基础设施。

2、成本效益将推动AI需求：推理成本将会下落，这对科技公司来说是件善事。当AI推理等本领组件的成本下落时，这并不虞味着公司在本领上的总体开销会减少。相背，对构建以前成本深邃的新事物感到喜悦，最终在本领上破耗更多，预计这一趋势将增多举座AI需求。

3、看到需求才打算如斯大限度开销：首席履行官贾西默示，咱们不会在莫得看到显耀需求信号的情况下进行采购。当AWS扩大其成本开销，尤其是在像AI这么千载难逢的生意契机中时，我以为这对AWS业务的中历久发展是一个至极好的信号。试验上，我以为干预这些成本来追求这一契机是理智的，因为咱们相信险些咱们今天所知的通盘应用法式都将被再行发明，其中融入了AI，况且推理将成为像狡计、存储和数据库一样中枢的构建块。AI无疑是自云狡计以来最大的契机，也可能是自互联网以来生意中最大的本领变革和契机。

4、AWS增长受到供应链限制，将于2025下半年冉冉缓解：限制主要体当今以下几个方面：开始，来自咱们第三方合营伙伴的芯片供应速率比以前慢了一些，有许多中游变化需要一些时辰智力使硬件试验产生咱们盼望的健康和高质料服务器的水平。其次，咱们我方的硬件和芯片Trainium 2的推出上，咱们在re:Invent上刚刚将其推向通用商场，但大部分的出货量将在接下来的几个季度、接下来的几个月内着实到来。此外，还有电力限制，宇宙在电力供应方面仍然受到限制。预计这些限制将在2025年下半年开动冉冉缓解，尽管咱们目下的增长照旧至极可以，但我以为咱们可能会增长得更快。

5、折旧将影响利润：虚拟部分服务器和汇聚斥地的使用寿命，这将影响2025年的利润。增多部分履行中心重型斥地的使用寿命，这将增多2025年利润加约9亿好意思元。从2025年1月开动，将部分服务器和汇聚斥地的使用寿命从6年裁减至5年。咱们预计这将使2025财年的营业利润减少约7亿好意思元。

6、全场合应用AI: 正在各个业务边界使用东说念主工智能，包括客户服务、商品上架、库存处治和机器东说念主本领。新体验: 通过 Rufus（AI 购物助手）、Amazon Lens 等功能，提供全新的购物体验。咱们正在零卖业务中使用它，而咱们所处的每个业务也都是这么。咱们照旧构建或正在构建的不同的生成东说念主工智能应用法式大致有 1000个。

以下是电话会全文（由AI翻译）：

主理东说念主： 感谢您的等候。诸君，全球好，接待参加亚马逊2024年第四季度财务功绩电话会议。目下，通盘参与者均处于静音形式。在演示收尾后，咱们将进行问答门径。今天的电话会议正在灌音。接下来，我将把会议交给投资者关系副总裁戴夫·菲尔德斯先生，由他进行开场致辞。谢谢，戴夫先生，请连续。

戴夫·菲尔德斯，投资者关系副总裁： 全球好，接待参加咱们2024年第四季度财务功绩电话会议。今天，咱们的首席履行官安迪·贾西先生和首席财务官布赖恩·奥尔萨夫斯基先生将回应您的问题。在凝听今天的会议时，咱们提议您准备好咱们的新闻稿，其中包含咱们的财务功绩以及对本季度的方针和挑剔。 请介意，除非另有评释，本次会议中的通盘比较均针对2023年同期遣散。咱们今天的挑剔和对您问题的回应仅反应限制2025年2月6日处治层的不雅点，况且包含前瞻性述说。试验遣散可能会有显耀互异。对于可能影响咱们财务功绩的身分的极端信息，已包含在今天的新闻稿以及咱们向好意思国证券交游委员会（SEC）提交的文献中，包括咱们最近的年度论说（10-K表）以及后续文献。

在本次会议中，咱们可能会磋磨某些非好意思国通用司帐准则（GAAP）财务方针。在咱们的新闻稿、本次汇聚直播的幻灯片以及咱们向SEC提交的文献中（通盘这些文献均已发布在咱们的投资者关系网站上），您将找到预计这些非GAAP方针的极端流露信息，包括这些方针与可比GAAP方针的对账。咱们的指引纳入了咱们迄今为止看到的订单趋势以及咱们今天以为稳健的假定。咱们的功绩实质上不可预测，可能会因许多身分而受到显耀影响，包括汇率波动、全球经济和地缘政事情景的变化、客户需乞降开销（包括零落担忧、通货膨大、利率、地区劳能源商场限制、宇宙事件、互联网、在线商务、云服务以及新兴本领和新出现本领的增长速率）以及咱们在向SEC提交的文献中详备评释的各式身分。咱们的指引假定，除其他事项外，咱们不会完成任何极端的业务收购、重组或法律妥协。无法准确预测咱们商品和服务的需求，因此，咱们的试验功绩可能会与咱们的指引有显耀互异。当今，我将会议交给安迪。

安迪·贾西，总裁兼首席履行官： 谢谢戴夫。今天，咱们论说的收入为1878亿好意思元，同比增长10%。由于好意思元在本季度不断走强，咱们面最后比预期更大的外汇迎风，达到7亿好意思元。如果莫得这种迎风，收入将同比增长11%，并超出咱们指引的高端。 营业利润为212亿好意思元，同比增长61%；谐和后的斥地融资租借后的解放现款流为362亿好意思元，同比增长7亿好意思元。咱们对2024年在革命、客户体验普及和取得的恶果感到酣畅，况且在2025年还有更多规划。我先谈谈咱们的商店业务。 在北好意思地区，咱们的收入同比增长10%，在外洋地区，摈斥汇率影响后，收入同比增长9%。咱们不断专注于扩大商品选拔范围、虚拟价钱和普及便利性，推动了强劲的单元销售增长，甚而高出了咱们的收入增长。 咱们连续扩大咱们的商品选拔范围，为客户提供各式价钱点的选拔。咱们在2024年接待多个知名品牌入驻咱们的商店，包括倩碧、雅诗兰黛、Ora Rings和阿玛尼好意思妆。咱们还连续增多来自咱们的销售合营伙伴的家具，这些合营伙伴在2024年占咱们销售商品的61%，这是咱们有史以来第三方卖家单元的最高年度占比。 咱们还在第四季度为好意思国客户推出了亚马逊大厅，为客户提供了一个将超廉价商品整合在一个浅显方针地的道理购物体验。它取得了相等强劲的开端。客户永远但愿亚马逊成为他们信托的廉价购物场面。

在第四季度，消耗者通过咱们的廉价日常商品以及在10月的Prime会员日、感德节时期的玄色星期五和汇聚星期一的创记录行为，量入制出了高出150亿好意思元。此外，字据联邦年度价钱研究，进入沐日购物季时，亚马逊连续第八年在好意思国主要零卖商中领有最低的在线价钱，平均价钱比其他开始零卖商低14%。咱们的配送速率在2024年连续加速，这亦然Prime会员创记录的一年。咱们在2024年将当日配送站点的数目增多了高出60%，目下服务于高出140个大都市区。总体而言，咱们在全球范围内达成了高出90亿个单元确当日或次日投递。咱们对更好选拔、价钱和配送速率的不懈追求推动了Prime会员增长的加速。

Prime会员每月只需支付14.99好意思元，即可享受3亿件商品的无尽免费配送，普通为当日或次日投递，独家购物行为如Prime会员日，拜谒Prime视频上的无数优质节目和直播体育赛事，通过Amazon Music无告白收听1亿首歌曲和播客，每月仅需5好意思元即可得到无尽量的通用处方药，每月35好意思元以上的Whole Foods Market和Amazon Fresh订单的无尽量杂货配送，每月9.99好意思元，免费的Grubhub+会员阅历以及无尽量配送，以及咱们最新的福利——在BP、Ameco和AMPM加油站享受每加仑0.10好意思元的燃油扣头。 当您将这些行为一个举座来看，并与其他许多价钱至极甚而更高的会员服务比拟，这些服务只提供一种平允，如视频，Prime是一个流媒体套餐，咱们将在2025年为Prime会员带来更多优惠。

咱们还专注于咱们的物流汇聚的单元服务成本，这已成为咱们营业利润增长的一个要紧驱上路分。 咱们曾谈到好意思国汇聚的区域化。咱们最近还推出了再行假想的好意思国入境汇聚。尽管仍处于早期阶段，但咱们的入境服务已改善了咱们的库存搁置，使更多商品更接近终局客户。在11月玄色星期五之前，咱们已将渴望建筑中可用订单单元的百分比提高了高出40%。 咱们还破耗了无数时辰优化咱们发送给客户的包裹数目，这减少了包装，对客户更方便，对咱们来说成本更低。跟着咱们构建和优化最后一公里汇聚，咱们的单元运载成本连续下落。 总体而言，咱们在第二年连续虚拟了全球单元服务成本，同期提高了速率、改善了安全性和增多了选拔范围。预测2025年及以后，咱们看到了通过进一步优化库存搁置、扩大当日配送汇聚以及在通盘这个词汇聚中加速机器东说念主和自动化的契机，以虚拟成本。

在告白方面，咱们对在盛大基础上的强劲增长感到酣畅，本季度达成了173亿好意思元的收入，同比增长18%。这是一个690亿好意思元的年收入运行率，是四年前290亿好意思元的两倍多。赞助家具是告白收入的最大部分，阐扬精采，咱们看到了更多的增漫空间。 咱们还有一些较新的流媒体服务，开动成为要紧的新收入来源。在流媒体视频方面，咱们完成了Prime视频告白的第一年，并对早期进展感到酣畅，并带着能源进入本年。咱们使全渠说念告白更容易与咱们合营。全渠说念告白从渠说念尖端的泛泛掩饰告白开动，推动品牌知名度，到渠说念中段，赞助品牌让公司指定特定要津词和受众，诱导东说念主们拜谒他们的亚马逊详备页面或品牌商店。 到渠说念末端，赞助家具匡助告白商在购买点向客户展示干系的家具告白。咱们使品牌大要猖厥注册并在咱们不断增长的告白中部署这些服务。咱们还领有私有的受众功能，垄断亚马逊营销云的安全清洁室中的数十亿客户信号，为告白商提供分析数据、生成中枢营销方针以及了解其营销在不同渠说念上的阐扬的智商，以及咱们的新多触点归因模子，匡助告白商了解其营销的效果。 如果告白商在其行为中使用流媒体电视、展示告白、赞助家具和其他告白类型，多触点归因将暴露每种对销售的相对孝顺。

接下来是AWS。在第四季度，AWS同比增长19%，目下的年收入运行率为1150亿好意思元。按照大多数东说念主的圭臬，AWS照旧是一个至极大的业务。尽管咱们预计在改日几年内，由于企业选定周期、容量议论和本领向上的影响，增长将会有升沉，但咱们对AWS客户和业务的改日充满乐不雅。 我花了许多时辰念念考改日几年的发展。尽管有些东说念主可能难以想象一个险些每个应用法式都融入了生成式东说念主工智能的宇宙，其中推理成为像狡计、存储和数据库一样的中枢构建块，大多数公司都有我方的代理法式来完成各式任务并互相交互。 咱们一直在念念考这么的宇宙，咱们连续相信这个宇宙将主要建立在云上，其中大部分将建立在AWS上。为了最佳地匡助客户达成这一改日，您需要在堆栈的通盘三个层中具备强壮的功能。在底层，对于构建模子的东说念主来说，需要私有而有诱导力的芯片。芯片是驱动进修和推理狡计的要津要素。大多数东说念主工智能狡计都由英伟达芯片驱动，咱们显明与英伟达有着深厚的合营伙伴关系，况且在改日很长一段时辰内都将如斯。

但是，目下还莫得太多大限度的生成式东说念主工智能应用。当您达到像咱们这么的限度时，举例Alexa和Rufus等应用法式，成本会赶紧增多。客户但愿得到更好的性价比，这即是咱们开发我方的定制东说念主工智能芯片的原因。Tranium 2在12月的AWS re:Invent大会上刚刚推出，配备这些芯片的EC2实例普通比其他现存的基于GPU的实例在性价比上高出30%到40%。这种大限度应用下的上风相等显耀。一些本领智商很强的公司，如Adobe、Databricks、Poolside和Qualcomm，在对Tranium 2的早期测试中取得了令东说念主印象深切的遣散。这亦然为什么Anthropic选拔在Tranium 2上构建他们改日的前沿模子。咱们正在与Anthropic合营开发Project Raynier，这是一个由Tranium 2超服务器组成的集群，包含数十万个进修芯片。这个集群的限度将是Anthropic用于进修其现时开始云模子的集群的五倍。咱们照旧在开发Tranium 3，并规划在2025年底进行预览，随后还将界说Tranium 4。开发出性能超卓的芯片，提供开始的性价比，照旧成为AWS的中枢上风之一，从咱们中枢业务中的Nitro和Graviton芯片开动，当今扩展到AI边界的Tranium，这是AWS相对于其他竞争云提供商的私有之处。

对于模子构建者来说，另一个要津组成部分是大要简化模子构建的服务。我不会在这些挑剔中过多磋磨亚马逊的SageMaker AI，它照旧成为AI模子构建者处治AI数据、构建模子、进行实验和部署模子的首选服务。仅仅想提一下，SageMaker的Hyperpod功能可以自动将进修服务负载分派到多个AI加速器上，通过如期保存检讨点并自动从前次保存的检讨点归附故障实例，防患中断并量入制出高达40%的进修时辰。这一功能连续成为咱们的互异化上风，在re:Invent上得到了几项新的太空有天的智商，包括在集群级别处治成本以及在预算达到时优先分派服务负载的智商。它正越来越多地被模子构建者选定。

在中间层，对于那些但愿垄断前沿模子来构建生成式AI应用的东说念主来说，亚马逊Bedrock是咱们提供的皆备托管服务，提供最泛泛的选拔高性能基础模子，以及最诱导东说念主的功能集会，使构建高质料的生成式AI应用变得约略。咱们连续快速迭代Bedrock，在re:Invent上告示了Luma AI、Poolside以及100多个其他流行的新兴模子加入Bedrock。咱们还赶紧将DeepSeek-R1模子添加到Bedrock和SageMaker中。此外，咱们在re:Invent上推出了一些太空有天的新Bedrock功能，包括教导缓存、智能教导路由和模子蒸馏，通盘这些功能都匡助客户在推理中达成更低的成本和蔓延。与SageMaker AI一样，Bedrock增长赶紧，深受客户接待。

干系地，咱们还刚刚推出了亚马逊我方的前沿模子家眷Nova，这些模子在智能性上与宇宙上开始的模子至极，但提供了更低的蔓延和更低的价钱，比Bedrock中的其他模子低约75%，况且集成了要津的Bedrock功能，如微调、模子蒸馏、学问库（RAG）和代理智商。数千名AWS客户照旧开动垄断亚马逊Nova模子的智商和性价比，包括Palantir、Deloitte、SAP、Dentsu、Fortinet、Trellix和Robinhood。咱们才刚刚开动。

在堆栈的顶层，亚马逊Q是为软件开发和垄断您我方的数据而提供辅助的最强壮的生成式AI驱动助手。您可能还谨记，在上一次电话会议中，我共享了一个相等试验的用例，Q Transform匡助亚马逊团队量入制出了2.6亿好意思元和4500个开发者，用于将高出3万个应用法式迁徙到新的Java JDK版块。这是着实的价值，公司要求更多，咱们通过最近委派的Q Transform知足了这些需求，这些Transform大要将Windows.NET应用法式迁徙到Linux，从VMware迁徙到EC2，并加速大型机迁徙。早期客户测试标明，Q Transform将把一个大型机迁徙从多年的死力更动为几个季度的神色，将大型机迁徙的时辰裁减高出50%。这是一件大事，这些调度是实用AI的好例子。

尽管AI连续成为业务中一个引东说念主详确的新能源，但咱们并莫得失去对从土产货到云霄的中枢当代化公司本领基础设施的善良。咱们与包括Intuit、PayPal、挪威邮轮控股公司、诺斯罗普·格鲁曼公司、好意思国保德信东说念主寿保障公司、Reddit、日本航空公司、贝克休斯公司、赫兹公司、Redfin、Chime Financial、Asana等在内的多家公司订立了新的AWS左券。咱们最近在AWS re:Invent行为上收到的一致客户反馈是，咱们仍在非AI要津基础设施边界（如存储、狡计、数据库和分析）快速革命。咱们的功能指令力连续扩大，有几个要津发布让客户相等喜悦，包括亚马逊Aurora DSQL，这是咱们新的无服务器漫衍式SQL数据库，它使应用法式具有最高可用性、强一致性、与PostgreSQL兼容，况且比其他流行的漫衍式SQL数据库快4倍；亚马逊S3表，使S3成为第一个具有皆备托管辅助的Apache Iceberg分析功能的云对象存储；亚马逊S3元数据，自动生成可查询的元数据，简化数据发现、生意分析和及时推理，匡助客户解锁S3中的数据价值；以及下一代亚马逊SageMaker，将所少见据、分析服务和AI服务整合到一个界面中，更猖厥地进行大限度分析和AI操作。

跟着2024年接近尾声，我想感谢咱们的团队成员和合营伙伴在曩昔一年中所作念出的要紧孝顺。无论从哪个维度来看，这都是一个相等得胜的一年。咱们远未完成任务，并期待在2025年为客户带来更多恶果。接下来，我将把会议交给布赖恩，由他进行财务更新。

布赖恩·T·奥尔萨夫斯基，首席财务官： 谢谢安迪。开始，咱们来看一下咱们的举座财务功绩。全球收入为1878亿好意思元，同比增长11%，摈斥汇率影响。这至极于本季度因汇率身分产生了约9亿好意思元的迎风，比咱们在第四季度指引中预期的高出约7亿好意思元。如果摈斥这极端的汇率迎风，咱们的收入将超出咱们收入指引范围的高端。全球营业利润为212亿好意思元，这是咱们有史以来最大的营业利润季度，况且比咱们指引范围的高端高出12亿好意思元。在通盘业务板块中，咱们连续为客户革命，同期更高效地运营。在北好意思地区，第四季度收入为1156亿好意思元，同比增长10%。外洋地区收入为434亿好意思元，同比增长9%，摈斥汇率影响。 全球付费单元同比增长11%，因为咱们专注于廉价、泛泛选拔和快速配送，这些身分连续受到客户的接待。接下来是盈利智商方面，北好意思地区营业利润为93亿好意思元，同比增长28亿好意思元。营业利润率为8%，同比增长190个基点。 在外洋地区，营业利润为13亿好意思元，同比增长17亿好意思元。营业利润率为3%，同比增长400个基点。这象征着北好意思和外洋地区连续第八个季度达成营业利润率同比增长。 2024年亦然咱们连续第二年虚拟了全球单元服务成本。

在第四季度，咱们在运载汇聚中达成了强壮的坐蓐力，这收货于库存搁置的改善、每个包裹的单元数增多以及运载距离的减少。咱们还在履行中心看到了坐蓐力的普及。 总体而言，咱们的团队在通盘这个词季度，至极是在旺季时期，履行得相等出色。我想感谢他们为咱们的客户所作念的一切。预测改日，咱们有多个契机连续虚拟成本，通过更好的库存搁置，这也使咱们大要更快地将商品投递客户手中。 在好意思国，咱们正在谐和咱们的入境汇聚，并连续扩大咱们确当日配送汇聚。在全球范围内，咱们正在通盘这个词汇聚中增多自动化和机器东说念主本领。天然这些死力需要时辰来实施，而且进展可能不会是线性的，但咱们有一个很好的规划来连续推动咱们成本结构的改善。

告白仍然是北好意思和外洋地区盈利智商的一个要紧孝顺者。本季度，咱们在不断增长的基础上达成了强劲的告白收入增长。咱们还将连续投资于那些历久对亚马逊客户要紧的体验边界，如Alexa、医疗保健和杂货，以及Kuiper，包括咱们规划在改日几个月内辐照的坐蓐卫星。提醒一下，咱们目下将与咱们卫星汇聚开发干系的大部分红本用度化。一朝服求达成生意可行性，包括向客户销售，咱们将对某些成本进行成本化。接下来是咱们的AWS业务板块，收入为288亿好意思元，同比增长19%。AWS目下的年收入运行率为1150亿好意思元。在第四季度，咱们连续看到生成式AI和非生成式AI家具都在增长，因为公司开动善良新的神色，将更多服务负载改革到云霄，再行启动或加速从土产货到云霄的现存迁徙，并垄断生成式AI的强壮功能。客户刚毅到，要充分领会生成式AI的一皆上风，他们必须迁徙到云霄。AWS论说的营业利润为106亿好意思元，同比增长35亿好意思元。这是由于强劲的增长、咱们在软件和基础设施方面的革命推动了效用普及以及咱们在通盘这个词业务中不断善良成本胁制。正如咱们曩昔所说，咱们预计AWS的营业利润率将跟着时辰的推移而波动，部分原因是由于咱们正在进行的投资水平。

此外，从2024年开动，咱们将服务器的预计使用寿命延长，这在第四季度为AWS利润率同比增长孝顺了大致200个基点。当今来看咱们的成本投资。提醒一下，咱们将其界说为现款成本开销加上斥地融资租借的总额。第四季度的成本投资为263亿好意思元，咱们以为这一运行率将合理地代表咱们2025年的成本投资率。与2024年雷同，大部分开销将用于辅助对本领基础设施不断增长的需求。这主要与AWS预计，包括辅助咱们的AI服务需求，以及辅助北好意思和外洋业务的本领基础设施。此外，咱们还在连续投资于咱们的物流和运载汇聚容量，以辅助改日的增长。咱们正在投资斥地更多确当日投递设施、优化咱们的入境物流汇聚，况且加大在机器东说念主本领和自动化方面的干预，以提高配送速率并虚拟单元服务成本。这些成本投资将为改日的增长提供历久辅助。

接下来是对于第一季度的收入指引。咱们预计净销售额将在1510亿至1555亿好意思元之间。我想强调两个影响咱们第一季度收入指引的身分。开始，咱们字据现时汇率估算的外汇变化对同比增长的影响，预计在第一季度将产生约21亿好意思元的迎风，至极于同比下落150个基点。请介意，全球货币汇率在季度内可能会波动，就像咱们在第四季度看到的好意思元相对于大多数其他货币走强的情况一样。其次，提醒一下，咱们正在对比旧年的闰年影响。旧年的极端一天在2024年第一季度为咱们的业务带来了大致15亿好意思元的极端净销售额，至极于同比增长率下落了约120个基点，这一影响触及通盘业务板块。

第一季度的营业利润预计将在140亿至180亿好意思元之间。这一指引包括了对某些固定财富使用寿命谐和的预计影响。稍后我会详备评释，但从总体上看，咱们预计这些谐和将使限制2024年12月31日的财富欠债表上的财富在2025财年的营业利润减少约4亿好意思元。

开始，在第四季度，咱们完成了对服务器和汇聚斥地的使用寿命研究，并不雅察到本领发展的加速，至极是在东说念主工智能和机器学习边界。因此，咱们决定从2025年1月开动，将部分服务器和汇聚斥地的使用寿命从6年裁减至5年。咱们预计这将使2025财年的营业利润减少约7亿好意思元。此外，咱们还提前报废了一部分服务器和汇聚斥地，因此在2024年第四季度，咱们记录了约9.2亿好意思元的加速折旧及干系用度，并预计这也将使2025财年的营业利润减少约6亿好意思元。这两项服务器和汇聚斥地使用寿命的谐和主要影响咱们的AWS业务板块。

最后，咱们还完成了对咱们在履行中心使用的某些重型斥地的使用寿命研究，并决定从2025年1月开动，将这些斥地的使用寿命从10年延长至13年。咱们预计这将使2025财年的营业利润增多约9亿好意思元。

跟着咱们迈向2025年，咱们对团队所取得的树立感到奋发。咱们仍然专注于为客户创造更好的体验，咱们折服，以客户为中心是为咱们的鞭策创造持久价值的唯独可靠形势。那么，让咱们进入问答门径。

问答门径

主理东说念主： 当今，咱们将开动发问门径。请按照教导操作。咱们收到的第一个问题来自Evercore ISI的马克·马哈尼先生，请您发问。

马克·马哈尼，分析师： 谢谢。我有两个问题。开始，布赖恩，对于2025年的成本开销，咱们应该议论大致1000亿好意思元吗？其次，安迪，您是否定为AWS的增长目下受到供应链限制的影响？您以为这些限制在通盘这个词行业中普遍存在，照旧它们对AWS产生了实质性的影响？相等感谢。

安迪·贾西，总裁兼首席履行官： 让我走动应这两个问题。我是安迪。在成本开销方面，正如布赖恩之前提到的，咱们在第四季度的成本开销为263亿好意思元。我以为这可以合理地代表2025年的年度成本开销率。大部分红本开销用于AWS的AI边界。AWS业务的运作形势以及现款流的轮回形势是，咱们增长越快，成本开销就越高，因为咱们需要提前采购数据中心、硬件、芯片和汇聚斥地，而这些在咱们大要达成货币化之前就需要干预。

咱们不会在莫得看到显耀需求信号的情况下进行采购。因此，当AWS扩大其成本开销，尤其是在像AI这么千载难逢的生意契机中时，我以为这对AWS业务的中历久发展是一个至极好的信号。试验上，我以为干预这些成本来追求这一契机是理智的，因为咱们相信险些咱们今天所知的通盘应用法式都将被再行发明，其中融入了AI，况且推理将成为像狡计、存储和数据库一样中枢的构建块。

如果您相信这少量，再加上那些咱们以前只可渴望的全新体验，当今通过AI将着实成为可能。AI无疑是自云狡计以来最大的契机，也可能是自互联网以来生意中最大的本领变革和契机。因此，我以为无论是咱们的业务、咱们的客户照旧咱们的鞭策，从中期到历久来看，都会对咱们在AI边界的成本契机和生意契机的追求感到酣畅。

咱们还在咱们的商店业务中干预成本，主要方针是连续提高配送速率和虚拟单元服务成本。因此，您会看到咱们从目下的水平增多当日配送设施的数目。您还会看到咱们在农村地区增多配送站点的数目，以便咱们大要更快地将商品投递居住在农村地区的东说念主们。此外，咱们还将对机器东说念主本领和自动化进行至极大的投资，以便虚拟咱们的单元服务成本并连续提高咱们的坐蓐力。

是以，这即是成本开销的部分。我想您问的第二个问题，马克，是对于AWS的增长是否受到供应链限制的影响？当您领有像咱们这么在AI边界领少见十亿好意思元年收入运行率的业务，况且它以三位数的百分比同比增永劫，很难怀恨。但是，如实，如果莫得一些容量限制，咱们可能会增长得更快。这些限制主要体当今以下几个方面：开始，来自咱们第三方合营伙伴的芯片供应速率比以前慢了一些，中间门径的变化需要一些时辰智力使硬件着实达到咱们盼望的健康和高质料服务器的水平。其次，这还体当今咱们我方的硬件和芯片Trainium 2的推出上，咱们在re:Invent上刚刚将其推向通用商场，但大部分的出货量将在接下来的几个季度、接下来的几个月内着实到来。此外，还有电力限制，我以为宇宙在电力供应方面仍然受到限制，我以为如果咱们不受限制，咱们大要为客户提供更多的服务。供应链中还有一些组件，如主板等，对于各式类型的服务器来说，供应也略显垂危。因此，我以为团队在这方面作念得很好，通过勉强和提供容量，让咱们的客户大要连续增长。正如我之前提到的，咱们目下的增长速率照旧至极可以，但我以为如果莫得这些限制，咱们可能会增长得更快。我预计这些限制将在2025年下半年开动冉冉缓解。正如我所说，尽管咱们目下的增长照旧至极可以，但我以为咱们可能会增长得更快。

主理东说念主： 接下来的问题来无礼盛的埃里克·谢里登先生，请您发问。

埃里克·谢里登，分析师： 相等感谢您接管我的发问。我将围绕马克之前的问题连续发问。安迪，议论到曩昔几周来自中国的一些音讯，以及从长久来看，通过AI虚拟单元成本弧线，我默契了对于2025年景本开销的挑剔。但从您在行业中的位置来看，开源趋势、定制芯片等身分，您奈何看待通过AI虚拟单元成本弧线，或者加速或放大商场部署时辰，或者可能提高成本请教率？相等感谢。

布赖恩·T·奥尔萨夫斯基，首席财务官： 是的，我想说几点，因为这内部包含了一些问题。开始，像许多东说念主一样，咱们对DeepSeek所作念的事情印象深切。我以为部分原因是他们的一些进修本领，主淌若强化进修的轨则倒置，强化学习更早进行且莫得东说念主工骚扰。咱们以为这在监督式微调之前是道理的。咱们还以为他们在推理优化方面所作念的服务也很道理。

对于咱们这些正在构建前沿模子的东说念主来说，咱们都在作念同类型的事情，咱们都在互相学习。我以为您会看到况且咱们也会连续看到咱们之间的互相超越，改日还有许多革命。

如果您操办像AWS这么的业务，况且像咱们一样折服险些通盘大型生成式AI应用法式都将使用多种模子类型，不同的客户将使用不同的模子来处理不同类型的服务负载，那么您将尽可能多地为客户提供开始的前沿模子供其选拔。这即是咱们通过亚马逊Bedrock服务所作念的事情。这亦然为什么咱们赶紧步履，确保DeepSeek比其他东说念主更快地在Bedrock和SageMaker中可用，况且咱们照旧有客户开动尝试使用它了。

我以为曩昔几周一个道理的时局是，惟恐东说念主们会假定，如果您大要虚拟某种本领组件的成本，在这种情况下，咱们主要磋磨的是推理，那么这将以某种形势导致本领总开销的减少。咱们从未见过这种情况发生。

咱们在云狡计边界也作念了一样的事情。咱们在2006年推出AWS时，提供了每GB 0.15好意思元的S3对象存储和每小时0.10好意思元的狡计服务，天然，这些价钱在多年后照旧大幅下落。其时东说念主们以为企业将在基础设施本领上破耗更少的钱。但试验情况是，公司会为每个单元的基础设施破耗更少的钱，这对他们的业务相等有效，但他们随后会喜悦于那些他们之前以为成本过高的神色，并最终在本领上破耗更多。

我以为在AI边界也会发生一样的情况。推理的成本将大幅下落。曩昔几周详球听到的DeepSeek仅仅其中的一部分，但每个东说念主都在死力。我相信推理的成本将显耀下落。这将使公司更容易将推理和生成式AI融入他们的通盘应用法式中。

我以为，如果您操办像咱们这么的业务，咱们但愿尽可能让客户在咱们的各式基础设施服务之上构建客户体验变得更容易，那么推理成本的下落将对客户和咱们的业务相等成心。

主理东说念主： 接下来的问题来自摩根大通的说念格·安穆斯先生，请您发问。

说念格·安穆斯，分析师： 感谢您接管我的发问。我会先从AWS开动。布赖恩，您能否进一步谈谈AWS的利润率问题？在曩昔两年中，利润率从20%多波动到30%多。在您大举投资生成式AI的情况下，咱们应该奈何念念考更正常的利润率水平？另外，在商店业务方面，您能否谈谈改日通过UPS（斡旋包裹服务公司）运载的货量减少的影响？您能否处治好所需的极端运载量？谢谢。

布赖恩·T·奥尔萨夫斯基，首席财务官： 天然，说念格。谢谢你的问题。开始，对于AWS，是的，咱们如实看到AWS的营业利润率出现了很大的波动。咱们曩昔曾说过，跟着时辰的推移，这些利润率会是升沉不定的。目下，AI仍处于早期阶段。它最初如实伴跟着较低的利润率和千里重的投资背负，正如咱们之前磋磨过的那样。从短期来看，这可能会对利润率产生一定的压力。

但从历久来看，咱们相信利润率将与非AI业务至极。因此，咱们对AWS团队的强劲增长、专注于在所少见据中心提高效用、量入制出电力、在新的生成式AI应用中再行垄断电力以及总体上虚拟成本的阐扬感到相等酣畅。是以，咱们对AWS团队的阐扬相等酣畅，并期待2025年有一个强劲的阐扬。

安迪·贾西，总裁兼首席履行官： 我走动应UPS的问题。UPS多年来一直是咱们的合营伙伴，咱们预计改日多年仍将与UPS保持合营伙伴关系。正如你所知，曩昔几年，尤其是疫情时期，咱们通过我方的物流汇聚运载了越来越多的包裹，这一趋势加速了。咱们之是以这么作念，部分原因是咱们在疫情时期需要快速扩大限度，其时一切都处于关闭状态，咱们需要在那段时辰内服务更大比例的零卖商场份额，况且需要以低成本结构来达成，因为咱们的客户盼望廉价，这即是咱们业务的性质。

我以为UPS可能以为为亚马逊提供服务的利润率较低。因此，他们选拔放弃了一些原来可以在合营中得到的业务量。咱们大要通过我方的物流智商来处理这些业务，咱们将望望这种合营关系奈何连续发展。

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主理东说念主： 接下来的问题来自摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克先生，请您发问。

布莱恩·诺瓦克，分析师： 谢谢您接管我的发问。安迪，能否详备谈谈您提到的机器东说念主本领的加速应用？您能否共享一些来自Shreveport（什里夫波特）的新数据或经验警告？咱们该奈何念念考机器东说念主本领的可扩展性，以及何时能看到它对盈利智商产生实质性影响？

然后，从更宏不雅的角度来看，生成式AI和GPU（图形处理单元）驱动的变化，您能否提供更多对于您奈何看待亚马逊零卖购物体验在2025年通过更好地垄断生成式AI或GPU驱动的机器学习而发生变化的例子？

安迪·贾西，总裁兼首席履行官： 好的。对于机器东说念主本领，我想说的是，咱们在曩昔许多年里一直在将机器东说念主本领大限度地整合到咱们的履行汇聚中，咱们照旧看到了成本从简、坐蓐力普及和安全性的改善。因此，咱们从机器东说念主本领中照旧得到了至极大的价值。

最近，我想你可能在提到什里夫波特时，咱们看到的是，下一批机器东说念主本领神色照旧开动干预坐蓐，况且咱们初次将它们一皆整合到什里夫波特设施的体验中。咱们对那边看到的速率普及、坐蓐力改进和单元服务成本的虚拟感到相等荧惑。目下还处于早期阶段，这些本领目下只在什里夫波特应用，但咱们规划开动将它们扩展并扩充到汇聚中的其他设施，其中一些将是咱们的新设施，另一些则会改良现存设施以使用这些疏通的机器东说念主本领。我还要告诉你的是，这一组大致六种新的机器东说念主本领神色还远远莫得达到咱们所以为的垄断机器东说念主本领改善履行汇聚的坐蓐力、单元服务成本和安全性的可能性的至极。咱们正在入部下手进行下一波革命，但我以为这将是一个多年的死力，因为咱们连续谐和履行汇聚的不同部分，以垄断机器东说念主本领。试验上，咱们不以为有许多东西咱们不成通过机器东说念主本领来改善体验。

对于你的另一个问题，我以为这试验上是对于咱们如安在业务的其他边界，尤其是在AWS中，更好地垄断AI。也许你问的是咱们的零卖业务。我以为可以这么念念考：目下，咱们以及使用AWS的其他公司，主要通过两种宏不雅形势从AI中获取价值。

第一个宏不雅类别是围绕坐蓐力和成本从简。在许多方面，这是AI中的低落果实，你可以在咱们的零卖业务中到处看到。举例，如果你望望客户服务，望望咱们构建的聊天机器东说念主，咱们照旧皆备用生成式AI再行架构了它。它照旧具有至极高的客户酣畅度，而新的生成式AI聊天机器东说念主使客户酣畅度提高了500个基点。如果你望望咱们数百万的第三方卖家合营伙伴，他们最大的痛点之一是，由于咱们相等喜爱组织咱们的商场，使其易于查找商品，因此当你创建一个新的家具肯定页面时，需要填写许多不同的字段，但咱们为他们构建了一个生成式AI应用法式，他们可以只填写几行文本，或者拍摄一张图片，或者指向一个网址，生成式AI应用法式将自动填写大部分其他信息，这加速了商品在网站上的上架速率，也使卖家的服务愈加猖厥。

如果你望望咱们奈何进行库存处治，试图了解咱们需要在什么时辰、什么设施中搁置什么库存，咱们构建的生成式AI应用法式使咱们的预测准确率提高了10%，区域预测准确率提高了20%。在咱们的机器东说念主本领中，咱们刚才谈到的许多机器东说念主的“大脑”都融入了生成式AI，它们可以告诉机械臂在箱子中有什么东西，应该执取什么，奈何出动它，以及应该把它放在另一个箱子的什么位置。因此，生成式AI试验上是咱们许多机器东说念主的“大脑”。

是以，咱们在零卖业务中有许多相等要紧的坐蓐力和成本从简神色，它们都在使用生成式AI，而这仅仅咱们正在进行的一部分。我以为另一个大的宏不雅类别是全新的体验。一样，你在咱们的零卖业务中可以看到许多这么的例子，从Rufus（咱们的AI购物助手）开动，它连续显耀增长，到像Amazon Lens这么的功能，你可以拍摄你眼前的家具——在应用中稽查它，你可以在顶部的小框中找到它。你可以拍摄你眼前的物品，它垄断狡计机视觉和生成式AI在搜索遣散中找到皆备疏通的商品，再到尺码方面，咱们基本上采集了通盘这些不同服装制造商的目次，并将它们互比拟较。因此，咱们知说念哪些品牌相对于其他品牌尺码偏大或偏小。是以，当你来购买鞋子时，它可以推选你需要的尺码，甚而还有咱们在周四晚橄榄球比赛中所作念的事情，咱们垄断生成式AI创造了一些着实豪阔创意的功能，比如衰落警报，咱们预测哪名球员将对四分卫施加压力，或者衰落瑕玷，咱们大要向不雅众展示球场上的哪个区域存在瑕玷。因此，咱们试验上在通盘这个词零卖业务以及咱们所涉足的通盘业务中都在使用它。咱们目下大致有1000个不同的生成式AI应用法式，要么照旧构建完成，要么正在构建中。

主理东说念主： 接下来的问题来自TD Cowen的约翰·布莱克利奇先生，请您发问。

约翰·布莱克利奇，分析师： 好的，谢谢。能否谈谈目下的配送速率，还有若干普及空间？它奈何推动日常必需品业务的发展？另外，与之干系的是，您能否进一步谈谈您预计本年在入境物流汇聚效用方面会看到的改进，因为您们试图连续虚拟单元服务成本？谢谢。

安迪·贾西，总裁兼首席履行官： 是的，我想说的是，在配送速率方面，咱们相等仔细地量度这少量。咱们既量度了在家具肯定页面上看到更快配送承诺的东说念主的滚动率，与那些看到较慢配送承诺的东说念主比拟，也量度了客户购买后下流的情况，以及他们在一年内最终购买了什么。到目下为止，咱们还莫得看到连续提高配送速率的收益递减。这并不虞味着不会有这么的情况，即有些东说念主满足晚些时候收到商品。咱们有一个神色，如果东说念主们但愿在一周中的某一天将他们的多个包裹合并并投递，以达成更可不断和更环保的配送，他们可以选拔这么作念。咱们有许多客户选拔了这个选项，但咱们一次又一次地看到，当咱们可以更快地将商品投递他们的家中或他们所在的地方时，东说念主们会更每每地从咱们这里购买商品，况且这试验上使咱们大要更多地用于他们的日常购买。

我以为，如果你望望咱们正在作念的Prime Air神色，它的承诺是，对于许多商品，咱们将大要在一小时内将商品投递客户手中。我以为，当你订购日常必需品时，如果你需要更快地拿到商品，这是一件大事。你可以看到，这对咱们日常必需品业务产生了很大影响。它对咱们在好意思国许多城市的药房业务也产生了很大影响，东说念主们当今可以在并吞天拿到商品，他们比以前更每每地使用咱们的服务。

对于入境物流汇聚效用，我想说的是，咱们在曩昔一年中大部分时辰里一直在进行入境物流汇聚的首要架构谐和，并在几个月前刚刚推出。一样，咱们发现，当咱们进行这么的首要架构谐和时，你普通会在早期得到一些容易达成的效用普及，但一朝它在着实盛大的汇聚中试验运行，你还需要进行各式谐和和优化。咱们在这里有各式门径，我以为目下还处于早期阶段，我以为咱们将在本年全年得到极端的效用普及。但我预计，咱们将有契机在本年连续虚拟单元服务成本，这将是其中的一个要紧部分。

主理东说念主： 咱们最后一个问题来自MoffettNathanson的迈克尔·莫顿先生，请您发问。

迈克尔·莫顿，分析师： 您好，相等感谢您接管我的发问。我想接着安迪对于在亚马逊电子商务体验中使用AI的挑剔连续发问。但我更想谈谈硬币的另一面，即着实将东说念主们引向亚马逊的电子商务发现经由。许多公司正在推出代理法式和助手，我相等想听听亚马逊对于这一渠说念潜在颠覆的规划，以及改日几年电子商务渠说念的变化趋势。您提到了Rufus，能否让它更凸起一些？谢谢。

安迪·贾西，总裁兼首席履行官： 我以为，零卖商我方以及许多其他零卖商都将对奈何与代理法式互动有我方的倡导。这是一个新兴边界。议论到咱们在履行汇聚、网站以及咱们所构建的盛大商品选拔和组织形势方面的投资，大多数零卖商都将有我方的形势与代理法式互动，咱们也不例外。我以为Rufus在这方面阐扬凸起。如果你不雅察它对客户体验的影响，况且试验每月使用它，你会发现它越来越好。如果你正在购买某样东西，况且你处于家具肯定页面，咱们的家具肯定页面提供了如斯多的信息，以至于惟恐如果你试图快速找到某条信息，很难滚动浏览并找到那少量信息。因此，咱们当今有许多客户使用Rufus来匡助他们快速查找预计家具的事实。他们还使用Rufus走动来客户挑剔，这么他们就无须阅读100条客户挑剔来了解东说念主们对该家具的确凿倡导。如果你望望个性化功能，尤其是当今，你可以进入Rufus并磋议订单的情况，或者我刚刚订购了什么，或者你能为我拉出两个月前订购的这个商品吗？个性化功能越来越好。因此，咱们预计在2025年，当你不确定想买什么况且需要Rufus匡助的情况将不断增多，况且对客户越来越有匡助。

主理东说念主： 感谢您今天参加咱们的电话会议并发问。会议的灌音将在投资者关系网站上提供，至少不断三个月。咱们感谢您对亚马逊的善良，并期待不才个季度再次与您交流。

女士们、先生们sites like 91porn，今天的电话会议到此收尾。您可以挂断电话了。感谢您的参与。

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