亚马逊周四盘后公布财报显现小泽玛利亚快播，尽管四季度的沐日季功绩超出超出预期，但对一季度瞻望欠佳，导致该公司股价盘后跌超7%。同期，亚马逊四季度成本开销远高于分析师预期并创历史记录，该公司2025年的成本开销计算将达到1050亿好意思元，标明亚马逊正在加打开销支抓AI业务发展。

以下是亚马逊四季度（含感德节+圣诞节沐日销售）财报要点：

主要财务数据：

净营收：亚马逊四季度净营收1877.9亿好意思元，同比增长10%，分析师预期1873.2亿好意思元。

成本开销：亚马逊第四季度成本开销为278亿好意思元，远高于分析师预期的223亿好意思元，创历史新高。

运牟利润：亚马逊四季度运牟利润212.0亿好意思元，同比增长61%，分析师预期188.4亿好意思元。

运牟利润率：亚马逊四季度运牟利润率11.3%，昨年同期7.8%，阛阓预期10.1%。

每股收益：亚马逊四季度EPS为1.86亿好意思元，上季度1.43好意思元，分析师预期1.50好意思元。

分业务数据：

在线商店净营收：亚马逊四季度在线商店净营收755.6亿好意思元，同比增长7.1%，分析师预期747.1亿好意思元

实体店净营收：亚马逊四季度实体店净销售55.8亿好意思元，同比增长8.3%，分析师预期54.0亿好意思元。

订阅办事净营收：亚马逊四季度订阅业务净营收115.1亿好意思元，同比增长9.7%，阛阓预期115.8亿好意思元

AWS净营收：亚马逊四季度AWS净营收287.9亿好意思元，同比增长19%，不足分析师预期288.2亿好意思元。

分区域数据：

北好意思净销售额：亚马逊四季度北好意思阛阓净营收1155.9亿好意思元，同比增长9.5%，阛阓预期1142.7亿好意思元

国际业务净销售额：亚马逊四季度国际业务净营收434.2亿好意思元，同比增长7.9%，阛阓预期441.3亿好意思元

一季度功绩指引：

净营收：亚马逊计算一季度净营收1510亿-1555亿好意思元，不足分析师预期的1586.4亿好意思元。

运牟利润：亚马逊计算一季度运牟利润140亿-180亿好意思元，不足分析师预期的182.4亿好意思元。

由于功绩指引不足预期，亚马逊好意思股盘后跌幅一度扩大至7.1%，不外财报电话会议驱散后跌幅收窄至4.3%傍边。该股本年以来已高涨8.9%，此前在2024年飙升44%。

亚马逊在声明中暗示，一季度功绩指引较低是因为受到了汇率变动的不利影响，以及2024年看成闰年多出一天的净销售额。

“该指引计算将受到外汇汇率带来的约21亿好意思元（150个基点）的不利影响。”

“此外，值得严防的是，在2024年第一季度，由于闰年效应，净销售额增多了约15亿好意思元。”

拼AI 四季度成本开销创记载

亚马逊首席实践官贾西（Andy Jassy）一直在削减成本，并将公司的要点聚首在三伟业务复古：电子商务、云算计和告白。他决心将亚马逊打造为东谈主工智能居品和办事的“超市”，因此插足了数十亿好意思元用于数据中心和自研芯片，以支抓AI任务，并挑战阛阓联接者英伟达。

凭据财报，Amazon在2024年的物业及拓荒采购总和约为830亿好意思元，其中大部分用于东谈主工智能基础本领建树。第四季度的成本开销为278亿好意思元，创下单季度历史新高，远高于分析师预期的223亿好意思元。尽管进行了大规模投资，亚马逊仍初次完满年末现款储备卓越820亿好意思元。

贾西在声明中暗示：

“当咱们在将来几年总结本季度时，我合计最值得谨记的是咱们在通盘业务领域所展现的惊东谈主更动，尤其是在东谈主工智能方面。”

贾西在财报电话会上还提到了该公司最新的Trainium芯片，并暗示：

“现在大多半AI算计仍由英伟达芯片驱动，咱们与英伟达保抓着深厚的互助联系，况兼在可料思的将来，这种互助仍将抓续。”

“但是，现在大规模的生成式AI愚弄并未几，但一朝达到一定例模，举例咱们在Alexa和Rufus等愚弄上所阅历的情况，成本就会赶快攀升。”

本年景本开销或高达1050亿好意思元

亚马逊首席财务官Brian Olsavsky在财报电话会上暗示，第四季度278亿好意思元的成本开销水平，将在2025年“相对具有代表性”。按照这一趋势算计，亚马逊2025年的成本开销计算约为1050亿好意思元。

他暗示，这笔成本开销的“绝大部分”将用于AI和云办事AWS。Olsavsky补充谈，与2024年肖似，大部分开销将用于餍足AI办事需求，以及支抓北好意思和国际业务的技能基础本领。

现在，好意思国大型科技公司正在加大对奋斗芯片、数据中心和房地产的投资，以餍足络续增长的AI算计需求。Alphabet在周二告示本年景本开销筹画为750亿好意思元，微软本年的成本开销计算将卓越900亿好意思元，Meta则暗示，其2024年开销将增长60%以上，最高达650亿好意思元。

激情都市第四色

不外，一些投资者启动质疑这场AI投资飞扬是否理智。上周，好意思国科技股大跌，原因DeepSeek推出的全重生成式东谈主工智能模子不测获得胜利。这款开源的免费模子的成本远低于好意思国顶级AI技能，但性能却非常，令阛阓惶恐。

CEO：对DeepSeek印象潜入 推理成本下落是功德

亚马逊现在正在移交DeepSeek带来的冲击，现在亚马逊已奴婢微软的措施，在其AI办事平台上提供DeepSeek的AI模子，使用户不错解放访谒和使用该AI技能。

贾西在财报电话会上暗示，

“咱们对DeepSeek的驱散印象潜入，尤其是在某些考验技能方面，主若是强化学习的考验法例调整，让强化学习在无需东谈主工介入的情况下更早进行。”

他补充谈，将来会有多种不同的模子，各自擅长不同的用途，亚马逊但愿为客户提供尽可能多的聘用。

尽管近几周阛阓对像DeepSeek这么成本更低的模子存在担忧，贾西暗示，推理成本将会下落——这对科技公司来说是件功德。

“有期间，东谈主们会假定，如果某种技能组件的成本下落，在这里咱们驳倒的主若是推理成本，那么这可能会导致通盘技能领域的总开销减少。但咱们不这么合计。”

AWS受温情

亚马逊的云算计部门AWS的营收增长19%至287.9亿好意思元，略低于FactSet考核的分析师计算的288.7亿好意思元。这是AWS连合第三个季度保抓19%的增长。该部门的营业收入为106亿好意思元，高于分析师平均预测的101亿好意思元。分析师暗示，在Alphabet和Microsoft的云算计业务浮现不足预期后，阛阓对亚马逊的云业务数据尤为温情。

Emarketer分析师Sky Canaves暗示：

“AWS的增长未能如预期般加快，而是看护了第三季度的增长水平，这标明该公司正濒临与谷歌和微软同样的产能限定。”

亚马逊则在新闻稿中暗示，

AWS的更动带来的收益频繁会在几个月后才被客户（以及业务）确实完满，但这些更动在面前的新兴技能环境中是紧迫的推启航分，咱们对客户将会基于这些更动构建的居品感到欢快。

迎战Temu、Shein

此外，分析师暗示，本季度的一大亮点是亚马逊在沐日购物季的销售浮现。分析师Sky Canaves称其为“好意思国零卖阛阓相对强盛的浮现”。

“咱们估量，在沐日历间，Amazon占据了好意思国电子商务增长的近一半，并将在2025年全体在线销售中陆续普及阛阓份额，终点是在低成本竞争敌手如Temu和Shein受到近期关税策略影响较大的情况下。”

在电生意务方面，亚马逊濒临着来自Temu和Shein等新竞争敌手的挑战。但在本月，好意思国总统特朗普告示暂停800好意思元以下“小额免税”（de minimis）贸易豁免，该策略此前使Shein、Temu偏执他竞争敌手得以受命廉价包裹的入口关税。

分析合计小泽玛利亚快播，这一策略变化可能会对亚马逊带来利好，但该公司也并非王人备不受影响。这是因为，很多亚马逊的第三方卖家依赖国际供应链，而亚马逊昨年11月推出的“Amazon Haul” 办事，也直邮廉价商品给糜掷者，售价频繁低于20好意思元。

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