尽管减肥、糖尿病药物销售欠安91porn，株连礼来Q4营收略不足预期，但公司每股收益仍超华尔街预期。

好意思东时分2月6日周四好意思股盘前，制药巨头礼来公布2024财年第四季度事迹，及2025财年岁迹携带。

1）主要财务数据

营收：Q4营收135.3亿好意思元，同比增长45%，略低于预期的135.7亿好意思元。

净利润：Q4净利润44.1亿好意思元，同比增长101%。

EPS：Q4调整后每股收益为5.32好意思元，高于预期的4.95好意思元。

2）事迹携带

EPS：礼来瞻望2025财年每股收益将在22.50好意思元至24.00好意思元之间，与分析师预期的23.17好意思元基本一致。这些数据与礼来公司1月份发布的初步事迹一致，其时投资者对此暗意失望。

营收：礼来瞻望2025财年销售额为580亿至610亿好意思元。

Mizuho分析师Jared Holz在一份禀报中指出，礼来的第四季度利润反应了"隆重的销售额以及运营杠杆"，并合计公司全年盈利携带“足以安抚投资者”。

周四好意思股盘中，礼来股价一度涨超5.4%。

哥要搞蝴蝶谷中文网新药需求预测不准，老药推崇亮眼

礼来贯串第二个季度未能达到收入预期，主要原因是新式重磅药物Zepbound和Mounjaro的需求预测不准确。礼来公司早在1月份公布初步事迹时就照旧教诲市集其新药可能濒临的销售疲软问题，辩论词，老款糖尿病药物的销售超出分析师预期，在一定进度上弥补了新药销售的不足。

具体来说，礼来Mounjaro药物第四季度销售额为35.3亿好意思元，同比增长60%，略低于分析师预期的36.2亿好意思元；减重药Zepbound的销售额为19.1亿好意思元，相似低于预期的19.8亿好意思元。

公司诠释称，天然Zepbound和Mounjaro的市集需求执续重生，但受批发商减少库存的影响，销售数据未达预期。此外，礼来在2023年第四季度对 “扣头和返利” 的估作为念出了故意变更，导致Mounjaro骨子售价着落，从而影响了总收入。

返利和扣头是指公司为促销、诱骗客户而提供的优惠。举例，假定药品原价可能是$100，一运行预期提供$20的扣头，最终却给了$30的扣头，导致骨子收入变低。

在新药未悉数达目的情况下，公司老牌糖尿病药物Jardiance推崇超预期。JardianceQ4销售额为12亿好意思元，同比增长50%，远超分析师预期的9.015亿好意思元。这部分增长还包括了与和解伙伴勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）校正和解公约带来的3亿好意思元一次性收益。

扩产处置供应穷乏，加快布局新式减重药物

礼来指出，销售增长主要收获于强盛的需乞降供应量的增多，好意思国市集对礼来公司肠促胰素（incretin）药物（如Zepbound和Mounjaro）的需求仍然远超供给。

为移交广宽的市集需求，礼来公司和竞争敌手诺和诺德齐在干与巨资施行分娩才能。这些死力已见见效，好意思国食物和药物治理局（FDA）在旧年12月重申，Zepbound和Mounjaro的活性因素tirzepatide的已不再穷乏。礼来公司瞻望， 2025年上半年的肠促胰素剂量产量将至少是2024年上半年的1.6倍，进一步增强市集供应才能。

礼来在肥美症调养市集的研发进展也备受温雅。礼来公司盘算在本年晚些时候公布其新一代肥美药物retatrutide的后期临床数据，比原盘算提前数月。Retatrutide的作用机制不同于现存药物。它通过模拟三种调整饥饿感的激素（GLP-1、GIP和胰高血糖素），有望进一步进步减重后果。

此外，礼来还在研发口服减肥药orforglipron，临床捕快完了瞻望将于本年年中公布。

礼来公司首席财务官Lucas Montarce在财报发布后接纳采访时暗意：“咱们对公司芜俚的居品组合感到十分兴隆，不仅在肠促胰岛素（incretins）领域，在其他调养领域也看到了增长。”

市集竞争强烈，争取医保销亡

礼来公司瞻望2025年收入将达到580亿至610亿好意思元，较2024年增长最高35%。比拟之下，其主要竞争敌手、丹麦制药公司诺和诺德瞻望本年销售增长最高为24%。

礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy是当今肥美症调养市集的两大主导居品。最近的一项对比究诘贯通，在72周的调养期内，礼来的Zepbound后果优于诺和诺德的居品，为礼来赢得了市集上风。

另外，好意思国政府的药品价钱已毕计策对礼来公司改日发展组成潜在恫吓。阐述拜登工夫制定的通胀削减法案，诺和诺德的肥美症药物将从2027年运行降价，这可能会影响到悉数这个词肥美症药物市集的订价。

礼来公司首席财务官Anat Ashkenazi暗意，药品价钱谈判仍是公司在新政尊府台后的紧要洽商因素之一。礼来偏激同业盘算要求特朗普政府暂停谈判，以校正某些通胀削减法案计策。公司特地温雅修改允许口服药物比打针生物制剂更早进行价钱谈判的要求。

礼来另一个优先事项是鼓励拜登政府提议的通过Medicare（65岁及以上东谈主群的政府医疗保障盘算）销亡肥美症药物的提案。Ashkenazi暗意，阐述与特朗普政府的初步相通，公司对Medicare扩大销亡领域执乐不雅格调。

Ashkenazi说：“咱们感到这项提议正在取得接济91porn，有望使肥美症药物纳入政府医疗保障盘算的销亡领域。”

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