2025年1月7日—10日，被称为“科技春晚”的公共科技盛宴——2025 CES公共倏地电子展在好意思国拉斯维加斯举行，看成公共范畴最大、最具影响力的科技风向标大会，这不仅是公共科技界东说念主士的聚焦点，也成为深耕科技边界投资东说念主的关防护点。据悉，本次大会集聚了来自公共4500多家参展商朴妮唛全集，共同展示东说念主工智能（AI）、臆造试验（VR）、增强试验（AR）、机器东说念主、智能家居等前沿科技的最新着力。

　　值得一提的是，多家公募全程追踪并进行了场外直播分解，如中原基金进行了陪你逛展直播举止，汇添富基金线下不雅察团选拔了基金司理数字东说念主分身进行直播解读；还有多位对科技边界有较深询查的基金司理，举例，夺得2024年主动权利基皇冠军的基金司理雷志勇第一时分进行追踪解读。

　　那么，这届大会对投资有何启示？基金司理永诀对AI芯片、东说念主形机器东说念主、AI/AR眼镜等边界的投资契机作念了详备解读。

　　巨头张开AI芯片大战，国内产业链契机多多

　　在本年的CES上，AI占据着富足的主导地位。英伟达首创东说念主兼首席践诺官黄仁勋在演讲中说：“当下，咱们从感知式AI、生成式AI，正在干预物理AI的时间，即约略运行、推理、打算和步履的AI。”

　　开幕式上，芯片巨头们纷繁发布新品，围绕AI芯片张开了一场“热战”，其中，英伟达主要展示了AI超等推敲机与巨型芯片，该芯片性能据称会超越天下上最快的超等推敲机；英特尔发布了多款AI PC挪动处置器，全面发力AI PC芯片；AMD推出了全新的锐龙系列AI芯片；高通在PC边界推出了全新的骁龙X平台，并发布全新台式机形态居品和NPU赋能的AI体验。

　　对于这场科技嘉会上展现出的AI手艺的迅猛发展和进犯地位，博时基金基金司理肖瑞瑾示意，从本次CES倏地电子展不错看到，东说念主工智能大模子正走向端侧AI、物理AI（具身智能）朴妮唛全集，弘大的推理需求将显赫进步算力需求，公共主要云厂商均在大范畴竖立智算数据中心，国内主要互联网企业也奴才文书较大本钱开销打算。

　　汇添富基金线下不雅察团选拔了基金司理数字东说念主分身进行直播示意，东说念主工智能的迅猛发展，极地面推进了对芯片的需求，芯片看成硬科技与软科技边界的要津底层硬件，是科技发展的根柢相沿，具有进犯的策略地位。

　　对于AI算力的畴昔远景，摩根士丹利基金基金司理雷志勇示意，2025—2026年阛阓的算力需求依然壮健，诚然景气度或有结构性调度，但仍可能守护朝上趋势。一方面是由于云巨头之间的“武备竞赛”，跟着AI本钱开销的进步，可能增速会靠近上限，但富足额不会下落。另一方面百行万企的龙头公司齐在拥抱AI，执续探索以进步竞争力，这些行业巨头发力会填补云厂商巨头的增速缺口。

　　长信基金基金司理沈佳示意，算力不错分红国外和国内两个场所来看。国外场所，在A股不错相识为国外映射，比如光模块、做事器、PCB等。当今来看，国外场所景气度处于相对高位，进一步的增速尚待更多增量，但高景气阶段或会守护一段时分。而国内的算力竖立起步虽稍晚，但也大开了投资空间，政府对于算力基建的政策支执也组成从上至下的相沿，畴昔国内专利场所齐具备较多的投资空间，合座产业链也较长，从上游到末端齐能挖掘到更多投资契机。国外巨头在算力投资上竞争热烈，相似也会带动国内的投资和竖立。后续手艺演进的后劲可期，举例GPU迭代更新、光模块新手艺等，国内算力的执续性值得热沈。

　　高需求低供给，机器东说念主愚弄场景拓展

　　本届CES开幕会上，英伟达CEO黄仁勋示意：“通用机器东说念主的时间行将到来，这将是天下上有史以来最大的手艺产业”。在展会上，繁多厂商携机器东说念主新品亮相，成为一大焦点。

　　据摩根士丹利基金统计，本届CES上展出的机器东说念主，从类别上来看，大约可分为三类：一是智能清洁类机器东说念主居品，该品类相对较为锻练，以扫地机器东说念主为首的智能家居居品在近些年如故逐渐走进千门万户；二是心理陪伴类机器东说念主居品，本次大会上仿祈望器宠物metaCat AI等居品初度公开亮相，这些“宠物”选拔超仿真设想，搭载AI大模子，约略相识东说念主类语意和心理判别，提供“类生命体”的智能交互体验；三是东说念主形机器东说念主整机及灵巧手居品，比较上述两类，东说念主形机器东说念主更依赖AI手艺看成底层的中枢驱能源。跟着连年大模子才调快速进步，机器东说念主智能化水平同步高涨，对东说念主类复杂的谈话、手势乃至时势齐能进行解读，动作愈发知晓天然。

　　对于机器东说念主行业的发展，中原基金示意，行业正迎来手艺、政策、产业三重共振。手艺方面，跟着AI手艺的梗阻，看成东说念主工智能最好载体的机器东说念主产业将加快发展；政策方面，工信部及各地方政府屡次发布机器东说念主筹商支执性政策；产业方面，特斯拉、英伟达等海表里大厂接踵入局东说念主形机器东说念主赛说念，执续推新。

　　“从产业链来看，机器东说念主产业链主要包括上游中枢零部件、中游实质及系统集成和下流工业及做事愚弄。”中原基金基金司理华龙先容，其中中枢零部件进犯性十分杰出，一方面高性能的零部件是收尾机器东说念主感知与畅通的基础；另一方面中枢零部件成本占比较高。以传统工业机器东说念主为例，中枢零部件占据了工业机器东说念主整机70%以上的成本，终结器、伺服电机、降速器，这三个中枢零部件决定机器东说念主性能，亦然契机来源。

　　权衡畴昔，华富基金基金司理沈成示意，咱们或站在机器东说念主手艺变革的奇点上。东说念主形机器东说念主阛阓当今属于高需求低供给，在阛阓需乞降东说念主工智能手艺的双重驱动下，东说念主形机器东说念主的愚弄场景正在束缚拓展，高智能化水平机器东说念主供给有望创造我方的需求，或能在较为门径的TOB（企业对企业）场景中率先愚弄。

　　AI/AR眼镜拉风，多位基金司理看好

　　此外，本次大会有多款AI/AR眼镜新品亮相。据统计，CES现场展示的AI/AR眼镜数目近50款。值得一提的是，当今多位投资东说念主士看好智能穿着边界的高速发展，觉得AI/AR眼镜已赢得较大迥殊。

　　“此次大会上，AI/AR眼镜让东说念主咫尺一亮。”中原基金直播中，询查员施知序示意，两三年前的智能眼镜还不太得当阛阓预期，而这一轮大模子发布之后分娩新的贤达眼镜，不管是硬件如故软件，用户体验如故对于多样场景的适配，相对昔日有了很大进步，会执续热沈这一场所的进展。

　　摩根士丹利基金示意，早在2012年，谷歌便推出了AI眼镜Google Glass。但永恒以来，智能眼镜在续航、性能、价钱、外不雅等方面大量存在问题，很难催生出方式级倏地品牌。直到昨年Ray-Ban Meta眼镜问世，在公共销量高达200万副，为行业打了一剂强心针。当今AI/AR眼镜约略收尾语音识别、图像识别、及时翻译、导航援助、健康监测等智能操作。本钱阛阓方面，国内包含智能眼镜在内的AI可穿着开发指数，在近半年来推崇出了较强的弹性，尤其是在9月24日运行的这一波高涨行情中，涨幅显赫开首上证指数及创业板指。

　　雷志勇示意，智能眼镜是比较值得热沈的场所，因为它天生等于和大谈话模子、语音通讯等集结较好的愚弄场景，不需要手机操作。从近期的产业趋势看，不管是国内如祖国外巨头齐在密集发布新址品，不放弃2025年会有爆款出现。

　　德邦基金基金司理陆阳觉得，AI眼镜是一个相等好的立异边界，会有部分产业布局明确的公司有望简直受益，况且时时其主业也跟随倏地电子复苏有比较明确的功绩拐点。不外，由于产业较新，还没到产业筹商个股平庸受益的阶段。投资者在积极热沈板块契机的时候，还需严慎辩认公司盈利才调朴妮唛全集，天然对于功绩比较塌实且边缘改善明确的公司，不错恰当乐不雅。