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长江商报音书●长江商报记者沈右荣

“大师最大风机”叶片段裂！这一音书激发商场高度怜惜，也引起商场对明阳智能（601615.SH）家具可靠性的质疑。

近期，有媒体报说念，位于海南省临高县的一处20MW海优势电机组发生了多处叶片段裂。发惹事故的风机由风电龙头明阳智能制造，是现在大师已吊装开动的最大海优势机。

对于这次事故，明阳智能在酬酢媒体官方账号上恢复称，“这起事故未对东说念主员酿成任何伤害，机组仍处于测试阶段，尚未量产上市。”

长江商报记者发现，风机断裂的背后，明阳智能研发干涉调处下降。本年前三季度，公司研发干涉为5.01亿元，较2022年同时下降了40.92%。

商场变化，明阳智能筹画承压。继2023年净利润剧降89%后，本年前三季度，公司营收净利连接双降。

二级商场上，尽管近期有显着回升，但明阳智能的股价仍然较岑岭时下降了约64%，对应的市值缩水了逾400亿元。

前九月研发费率仅2.48%

风机家具断裂，明阳智能饱受质疑。

近日，位于海南省临高县的一处20MW海优势电机组发生了多处叶片段裂事故。发惹事故的风机型号为MySE18.X-20MW，是现在大师已吊装开动的最大海优势机。

公开信息泄露，本次叶片段裂事故的机组由明阳智能自主研发，在汕尾海工基地制造，完竣了叶片、齿轮箱、发电机、变桨系统到大型铸件、律例系统等要津部件分娩制造的一说念国产化。

本年8月底，这组大师最大海优势机吊装完成，9月26日并网发电，10月21日完竣满功率开动。

本次叶片段裂，发生在并网开动仅2个多月后。

凭据中原动力网报说念，对于这次事故，明阳智能在酬酢媒体官方账号上恢复称，“这起事故未对东说念主员酿成任何伤害，机组仍处于测试阶段，尚未量产上市。”

在监测和分析风机的测试经由数据后，明阳智能获取的初步论断是，风机在测试经由中碰到了顶点、超越情况，导致叶片提升缱绻载荷极限值，从而损坏和断裂，风机和系统仍然完满无损，适合行业圭臬的安全缱绻条目。

风机叶片段裂，对于明阳智能而言，并非初次。

本年8月，有报说念称，广西某风电场浦北8号风电机组发生平台崩断事故。该电站系华能浦北风电形式，联系家具可能出自明阳智能。

本年6月，吉林通榆某风电场、云南能投红河永宁风电场发生风力发电机组叶片段裂事故，风电机组品牌方为明阳灵敏动力股份有限公司。

本年8月22日，国度动力局东北监管局发布对于照章公开《开鲁县明阳灵敏动力有限公司俊昌风电场“6·27”风机倒塔事故拜访敷陈》的告知泄露，风机为遭受雷击后，风机叶片刚度发生变化后撅断，打击到风机塔筒，导致风机倒塔。事故奏凯原因为，机组防雷系统弱势。

俊昌风电场为开鲁县明阳灵敏动力有限公司下属惟一世产单元。开鲁县明阳灵敏动力有限公司正本系明阳智能旗下公司，现在照旧转让给中广核风电有限公司。

风机事故频出的明阳智能，研发干涉缩水。本年前三季度，明阳智能的研发干涉为5.01亿元，同比减少2.26亿元，下降幅度为31.09%

2022年前三季度、2023年前三季度，公司研发干涉永别为8.48亿元、7.27亿元。

数据泄露，前三季度，明阳智能的研发干涉调处下降，本年前三季度的研发干涉较2022年同时减少了3.47亿元，减少幅度为40.92%。

对应的研发用度率，本年前三季度为2.48%。2022年、2023年的同时辰别为3.91%、3.47%。

筹画承压净利调处下降

历经高速增长之后，明阳智能的筹画承压。

凭据年报，2023年，明阳智能完竣买卖收入278.59亿元，较上年同时减少28.89亿元，同比下降9.39%。

2019年至2022年，公司完竣的买卖收入永别为104.93亿元、224.57亿元、271.58亿元、307.48亿元，同比增长52.03%、114.02%、20.93%、12.98%。

2021年、2022年，买卖收入增速调自若缓，2023年则转换为负增长。

2023年，明阳智能完竣的包摄于母公司鼓吹的净利润（以下简称“归母净利润”）为3.72亿元，较上年减少30.83亿元，同比下降89.19%；扣除非同样性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为2.06亿元，较上年同时减少29.04亿元，同比下降幅度高达93.36%。

针对2023年齿迹巨变，明阳智能阐扬，受行业周期的影响，风电行业进入锋利的价钱竞争阶段，风机中标价钱全体下降，尤其是陆优势电中标价下降较大。公司委派的风机总体价钱也受到行业价钱波动影响出现下降，从而导致公司风机销售毛利率同比下降。

此外，公司中标待委派的海优势电订单受不成抗力成分对具体形式现实进程的影响而发生脱期委派，导致过去海优势机销售量较上年同时有一定幅度下降。公司原谋划在第四季度完成的电站家具往复，主要往复处所因客不雅原因，往复发生脱期，导致电站家具出售利润不足预期。

这么的情况延续至本年前三季度。本年前三季度，公司完竣的买卖收入、归母净利润永别为202.37亿元、8.09亿元，同比下降5.14%、34.58%。

明阳智能的阐扬为，受风机价钱下行以及海优势机委派限制下降影响，公司事迹出现下降。

值得一提的是，在买卖收入同比减少的情况下，明阳智能的销售用度大幅增长。前三季度，公司销售用度达14.59亿元，同比增长67.12%。

销售用度大幅增长，主如果质料保证及售后处事费大幅增多。本年上半年，公司质料保证及售后处事费4.88亿元，同比翻了一倍多。

二级商场上，明阳智能的股价也承压。2021年11月5日，公司股价一度达到36.03元/股，本年9月24日，盘中一度跌至8.02元/股。近期，股价有所回升，12月20日的收盘价为12.90元/股，较本年9月24日的低点大涨逾50%，然而，较2021年的高点下降了约64%。

现在，公司市值约为293亿元，较巅峰时缩水了约411亿元。

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